参与了本次星巴克中国路演的高瓴成本、凯雷投资，王人曾主导过多起耗尽边界并购大案。

星巴克中国业务出现新变化。

据知情东谈主士向创投日报记者暴露，近期，高瓴成本参与了星巴克中国区的反向惩办层路演，抒发了对收购星巴克中国业务的兴味。这次路演还诱骗了凯雷投资、信宸成本等多家投资机构参与。

这笔收购决策中，星巴克中国业务的估值成为焦点，当今其估值约为 50 亿至 60 亿好意思元，折合东谈主民币 358.55 亿元至 430.26 亿元，该往来瞻望将抓续到 2026 年，当今往来结构尚未敲定。

市值对譬如面，戒指 6 月 23 日，星巴克全体公司股价 93.12 好意思元，市值 1058.22 亿好意思元；瑞幸咖啡股价 34.82 好意思元，市值 98.63 亿好意思元。

星巴克中国业务现变数

连年来，靠近强烈的行业竞争，星巴克集团一直在为其中国业务寻找前途。

早在 2024 财年第二季度财报发布时，时任星巴克各人 CEO 的纳念念瀚就在财报电话会上对中国阛阓的竞争态势发表概念，并暴露星巴克正处于探索政策协作伙伴研究的早期阶段。后续换帅后，星巴克仍是刚硬地激动为中国业务寻找协作伙伴的霸术。

本年 4 月底，新任 CEO Brian Niccol 在财报电话会议上再次强调对中国阛阓的永久欢喜，他示意看到中国阛阓翌日几年业务后劲广阔，并对终了增长抓盛开格调。

尔后，阛阓上便传出 KKR、FountainVest（方源成本）、PAG（太盟投资集团）等多家私募基金，以及华润集团与好意思团专诚收购星巴克中国业务股权的音尘。

从率先"探索可能性"到如今"向潜在买家路演"，星巴克寻找中国区业务协作伙伴的表率昭着kaiyun欧洲杯app(官方)官方网站·IOS/安卓通用版/手机APP下载加速。

这次的据说中，在大耗尽及关联边界，高瓴成本已操盘过不少并购大案。

2017 年，以高瓴为首的财团 531 亿港元特等化了百丽海外。特等化完成后，高瓴抓有百丽先锋 56.81% 股份；鼎晖投资抓有 12.06% 股份；智者创业抓有其余 31.13% 股份；高瓴成为百丽海外控股股东。两年后，高瓴拆分滔搏上市。

此外，高瓴还参与了普洛斯、飞利浦家电、格力电器等多家公司的并购案。其在成本阛阓动向，让这次对星巴克中国业务的兴味备受阛阓讲理。

至于另外一家凯雷投资，也在亚洲阛阓的耗尽赛谈有过屡次操盘并购案的经验，包括麦当劳中国、日本 KFC 等餐饮财富，以擅长品牌运营和区域协同晋升价值而有名。

以麦当劳与肯德基在中国阛阓的成本运算作例。2016 年前后，麦当劳将中国觉得约 2700 家麦当劳餐厅的 20 年特准磋磨权，以总对价最高 20.8 亿好意思元的价钱，出售给中信集团与凯雷；百胜集团与春华成本及蚂蚁金服达成公约，二者共同向百胜中国投资 4.60 亿好意思元，同期百胜餐饮集团与百胜中国进行了分拆。岂论是出售特准磋磨权，照旧完成业务拆分，王人分歧给麦当劳中国和肯德基中国带来了开阔的成果。两家品牌均终澄澈更完善的原土化运作，门店数量终了增长、事迹情况也出现了昭着回暖。

依旧靠近着强烈竞争

财报数据骄气，戒指 2025 年 3 月 30 日，星巴克中国在第二季度终了增长，交易收入达 7.397 亿好意思元，同比增长 5%。与上一季度比拟，在种种商圈、不同城市层级、各个交易时段，同店往来量同比攀升 4%。

与之酿成昭着对比的是，星巴克各人同店销售额同比下落 1%，可比往来量下落 2%，其中北好意思同店销售额下落 1%，可比往来量下落 4%。这一系列数据标明，星巴克中国业务在各人阛阓发达欠安的情况下，展现出了一定的韧性和增长后劲。

2024 财年，星巴克中国阛阓同店销售额联络多个季度下滑，全年营收为 210.6 亿元，同比下滑 1.4%，被瑞幸以 344.75 亿元反超。2025 财年第一财季，同店销售额仍下落 6%。第二季度事迹有所回暖，戒指 2025 财年第二季度末，星巴克中国门店总和达到 7758 家，障翳跨越 1000 个县级阛阓。

抽象来看，星巴克加速推动中国区业务并购的举动大略与其在 2025 财年第二季度的事迹回暖昭着密切关联。

不外，瑞幸等中邦原土咖啡品牌不休崛起，给星巴克带来了广阔压力。

瑞幸公布的最新财报骄气，戒指 2025 年 3 月 30 日，瑞幸咖啡一季度总净收入 88.65 亿元东谈主民币，同比增长 41.2%，GMV 达 103.54 亿元东谈主民币。戒指一季度末，门店总和达 24097 家，同期瑞幸咖啡任命大钲成本 CEO 黎辉为董事长引颈下一个增长阶段。

库迪咖啡也在快速奔走，推出"举手投足"霸术同期推出便利店型，并示意霸术在 2025 年底达到 5 万家门店结尾。

此外，蜜雪冰城旗下的红运咖、古茗等茶饮品牌也在向咖啡阛阓渗入。近日，古茗向创投日报记者败露，戒指 2025 年 6 月，其现磨咖啡居品已障翳世界跨越 7600 家门店。

昭着，星巴克中国阛阓依旧靠近着强烈的竞争，也检会着前投资东谈主的运作才智。戒指发稿，创投日报记者向星巴克中国方面求证，尚未获取恢复。